Tasa de Morosidad Agregada (Histórico)

La morosidad agregada son aquellos préstamos morosos contraídos por hogares, empresas y autónomos con bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito y establecimientos financieros de crédito.

20/03/12

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta seguirá aumentando en el corto plazo, pudiendo superar el máximo histórico del 9,15% que se dio en febrero de 1994.

Como se había señalado en los meses anteriores, la principal causa sería la morosidad de las empresas, que actualmente representa más del 75% del crédito moroso, la cual puede verse agravada por las expectativas de recesión en España y en la zona euro.

En el caso de la morosidad de las familias, ésta sigue aumentando tras un año de descensos, y no se pueden excluir nuevos aumentos debido al constante empeoramiento del mercado laboral: en febrero el paro registrado aumentó por séptimo mes consecutivo, y en un año aumentó en un 9,6%.

17/02/12

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta seguirá aumentando en el corto plazo, superando ampliamente el 8% este año.

La principal causa sería la morosidad de las empresas, que actualmente representa más del 75% del crédito moroso, la cual puede verse agravada por las expectativas de recesión en España y en la zona euro.

En el caso de la morosidad de las familias, ésta comienza a repuntar tras un año de descensos, y no se pueden excluir nuevos aumentos debido al constante empeoramiento del mercado laboral: en enero, tanto el paro registrado, que aumentó por sexto mes consecutivo, como la EPA mostraron máximos históricos en términos de número de desempleados.

18/01/12

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta seguirá aumentando en el corto plazo, pudiendo superar el 8% en el primer trimestre este año.

La principal causa sería la morosidad de las empresas, que actualmente representa más del 75% del crédito moroso, y que viene lastrada por la crisis del sector de la construcción y la alta exposición de algunas entidades financieras al mismo.

En el caso de la morosidad de las familias, ésta comienza a repuntar tras un año de descensos, y no se pueden excluir nuevos aumentos debido al constante empeoramiento del mercado laboral, como atestiguan los datos de paro registrado de los últimos meses.

18/11/11

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta seguirá aumentando en el corto plazo, pudiendo llegar al 8% en el primer trimestre del próximo año.

La principal causa sería la morosidad de las empresas, que actualmente representa el 75% del crédito moroso, y que viene lastrada por la crisis del sector de la construcción y la alta exposición de algunas entidades financieras al mismo.

En el caso de la morosidad de las familias, a pesar de que actualmente se encuentra en niveles más bajos que los de 2010 y 2009, no se puede excluir un repunte de la misma debido al empeoramiento del mercado laboral, como atestiguan los últimos datos de la Encuesta de Población Activa y de paro registrado.

18/09/11

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta seguirá aumentando en el corto plazo, pudiendo sobrepasar el 7.5% a final de año.

La principal causa sería la morosidad de las empresas, que actualmente representa el 75% del crédito moroso, y que viene lastrada por la crisis del sector de la construcción y la alta exposición de algunas entidades financieras al mismo.

En el caso de la morosidad de las familias, a pesar de que actualmente se encuentra en niveles más bajos que los de 2010 y 2009, no se puede excluir un repunte de la misma -si bien moderado- debido al estancamiento del mercado laboral.

18/06/11

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican un incremento de la misma en 2011, pudiendo sobrepasar el 7% en la segunda mitad del año.

La principal causa sería la morosidad de las empresas, que actualmente representa el 75% del crédito moroso, y que viene lastrada por la crisis del sector de la construcción y la alta exposición de algunas entidades financieras al mismo.

En el caso de la morosidad de las familias, no se puede excluir un repunte de la misma a pesar de la tímida mejora del mercado laboral en los últimos meses, debido al fuerte incremento experimentado por el euribor recientemente, cuya tendencia alcista se espera que continúe en los próximos meses debido a las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte del BCE.

18/05/11

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican un incremento de la misma en 2011, pudiendo sobrepasar el 7% en la segunda mitad del año.

La principal causa sería la morosidad de las empresas, que actualmente representa el 75% del crédito moroso, y que viene lastrada por la crisis del sector de la construcción y la alta exposición de algunas entidades financieras al mismo.

En el caso de la morosidad de las familias, no se puede excluir un repunte de la misma debido a que el mercado laboral no da síntomas de recuperación -tal y como lo atestiguan las cifras de paro registrado y de la EPA del primer trimestre- y al fuerte incremento experimentado por el euribor en Abril, cuya tendencia alcista se espera que continúe en los próximos meses debido a las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte del BCE.

18/04/11

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican un incremento de la misma en 2011, pudiendo sobrepasar el 7% en la segunda mitad del año.

La principal causa sería la morosidad de las empresas, que actualmente representa el 75% del crédito moroso, y que viene lastrada por la crisis del sector de la construcción y la alta exposición de algunas entidades financieras al mismo.

En el caso de la morosidad de las familias, no se puede excluir un repunte de la misma debido a que el mercado laboral no da síntomas de recuperación -tal y como lo atestiguan las cifras de paro registrado y de la EPA del primer trimestre- y al fuerte incremento experimentado por el euribor en Abril, cuya tendencia alcista se espera que continúe en los próximos meses debido a las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte del BCE.

18/03/11

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican un incremento de la misma en 2011, pudiendo sobrepasar el 6.5% a mediados del año.

La principal causa sería la morosidad de las empresas, que actualmente representa el 75% del crédito moroso, y que viene lastrada por la crisis del sector de la construcción y la alta exposición de algunas entidades financieras al mismo. Por otro lado, aunque la morosidad de las familias únicamente representa el 25% restante e incluso su tasa se redujo ligeramente en el 2010, no se puede excluir un repunte de la misma debido al estancamiento del mercado laboral y al incremento experimentado por el euribor, cuya tendencia alcista se espera que continúe en los próximos meses.

18/01/11

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada muestran un panorama estable hasta finales de año, pero un incremento de la misma a partir del 2011. Se espera que la tasa de morosidad acabe el año cerca del 5.5 %, valor alrededor del cual fluctuó gran parte del año, y que luego repunte en los primeros meses del 2011 hasta superar el 6% a principios del segundo trimestre.

Habría dos razones principales que explicarían este hecho. Por un lado, el mercado inmobiliario ha vuelto a empeorar en los últimos meses tras la cierta recuperación experimentada en gran parte del 2010. Ello lo muestra la Estadística de Transmisiones de Derechos de la Propiedad del INE, según la cual la compraventa de viviendas se ha reducido en los últimos 3 meses, tras 8 meses consecutivos de aumentos. Además, el mantenimiento de la tasa de paro en tasas tan altas como la actual, escenario bastante plausible dadas las perspectivas de bajo crecimiento económico para 2011, implicaría un gran número de parados de larga duración, y por tanto un aumento de la morosidad de los hogares.

Por ello nuestras previsiones indican que la tasa de morosidad agregada aún no ha tocado techo, y que seguirá creciendo en los primeros meses del 2011.

15/12/10

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada muestran un panorama estable hasta finales de año, pero un incremento de la misma a partir del 2011. Se espera que la tasa de morosidad acabe el año cerca del 5.5 %, valor alrededor del cual lleva fluctuando desde el segundo trimestre, para luego superar este valor en los primeros meses del 2011.

Por un lado, la eliminación de las deducciones fiscales por compra de vivienda, que entrará en vigor en Enero de 2011, probablemente implique una empeoramiento del mercado inmobiliario, y por tanto de la situación financiera de las empresas ligadas a la construcción. Además, el mantenimiento de la tasa de paro en tasas tan altas como la actual, escenario bastante plausible dadas las perspectivas de bajo crecimiento económico para 2011, implicará un gran número de parados de larga duración, y por tanto un aumento de la morosidad de los hogares.

Por ello nuestras previsiones indican que la tasa de morosidad agregada aún no ha tocado techo, y que seguirá creciendo en los primeros meses del 2011.

31/11/10

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada muestran un panorama estable hasta finales de año, con un cierto repunte a partir del 2011. Se espera que la tasa de morosidad acabe el año cerca del 5.5 %, valor alrededor del cual lleva fluctuando desde el segundo trimestre, para luego superar este valor en los primeros meses del 2011.

Ello es debido a que, pese al continuo incremento del euribor desde sus mínimos de Marzo y el incremento en el paro registrado en los últimos meses, el sector inmobiliario y de la construcción ha experimentando una notable mejoría en las ventas durante gran parte del año, principalmente debida a la eliminación de la mayor parte de las deducciones fiscales por compra de vivienda que entrará en vigor en Enero de 2011. Sin embargo, puede ser que ese efecto esté ya declinando, como lo mostraría la caída en la compra-venta de viviendas en Septiembre tras 8 meses seguidos de incrementos interanuales.

Por ello nuestras previsiones indican un incremento en la tasa de morosidad en los primeros meses del 2011, si bien la inestable situación en la que se encuentran los mercados de deuda soberana, con su posible impacto sobre las economías reales de los países de la Unión Europea, generan un factor adicional de incertidumbre.

15/05/10

Las proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta continuará su tendencia alcista a medio plazo. Para que dicha tendencia se revierta será necesario observar señales claras de mejoría en el mercado laboral, sobre todo en lo que atañe al desempleo de larga duración.

Mientras tanto, y a pesar de los sobresaltos bursátiles, otros datos muestran una coyuntura más favorable. Entre ellos cabe destacar el euribor, que continua en niveles muy bajos a pesar del cierto repunte que ha experimentado en el último mes, y sensiblemente inferiores a los registrados hace un año, por lo que los hogares con cargas hipotecarias experimentarán un cierto alivio en sus cuentas.

Con todo ello, las actuales proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta sobrepasará el 6.5% en la segunda mitad del año, si bien hemos de tomarlas como el techo que puede alcanzar la tasa si ni el panorama económico ni el crediticio -reestructuración y consolidación de las cajas de ahorro- mejoran substancialmente.

01/04/09

El comienzo del año supuso un repunte importante en la tasa de morosidad, después de que el último trimestre del 2009 mostrara un estancamiento de la misma. Independientemente de su comportamiento en meses aislados, lo previsible es que la tasa de morosidad continue aumentando mientras lo haga el paro y no haya evidencia clara de mejora en la actividad económica, dado que dicha tasa es probablemente el indicador más retrasado del ciclo económico, es decir, sólo comienza a mejorar de forma continuada cuando la economía ha vuelto a una senda de crecimiento estable y de creación de empleo.

Sin embargo, el ritmo al que dicha tasa crezca mientras tanto dependerá de cuánto tiempo permanezca el euribor en mínimos históricos, así como la ralentización en la caída de los precios de la vivienda que actualmente se está produciendo.

Con todo ello, las actuales proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta superará ligeramente el 6.5% a mediados de año, si bien hemos de tomarlas como el techo que puede alcanzar la tasa si ni el panorama económico ni el crediticio -reestructuración y consolidación de las cajas de ahorro- mejoran substancialmente.

05/02/09

Aunque se espera que la tasa de morosidad de Diciembre del 2009 no supere por mucho el 5%, debido principalmente al efecto "cierre de balance" de las entidades de crédito, en 2010 las proyecciones apuntan a que dicha tasa continuará su hasta ahora trayectoria ascendente.

Por un lado, el paro continúa aumentando y el euribor ha tocado fondo. Además, la Bolsa ha frenado la senda alcista que comenzó en Marzo del año pasado: si bien esto ha de considerarse como una corrección del mercado a la espera de muestras más evidentes de recuperación económica, es difícil plantearse un rally bursátil tan acuciado como el que ya ha tenido lugar.

Sin embargo, existen algunas señales positivas, como la significativa mejora de la confianza del consumidor y de las expecativas sobre la economía en general, así como la mejora de ciertos indicadores del mercado inmobiliario, tales como el número e importe medio de las nuevas hipotecas constituidas.

Las actuales proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta terminará el año alrededor del 5% y sobrepasará dicho valor holgadamente en el primer trimestre del 2010.

05/01/09

El dato de morosidad de Octubre supuso, tras la caída de la tasa en Septiembre, la vuelta a la tendencia ascendente de la misma que se lleva experimentando desde finales del 2007. Para los próximos meses se espera una estabilización de la tasa alrededor del 5 %, debido a una confluencia de factores que actúan en sentido opuesto los unos de los otros.

Por un lado, la Bolsa continúa su senda ascendente -indicio de que los inversores ven la recuperación cercana, al menos la de las grandes empresas- y las ayudas extendidas del gobierno a los parados suponen un cierto alivio para los hogares. Además, los diversos procesos de fusión de cajas de ahorros, actualmente en marcha, incentivan a una mejor gestión del riesgo y contención de la morosidad por parte de las mismas.

Por otro, el euribor ha repuntado desde los mínimos históricos en los que se encontraba, el paro continúa su senda ascendente e indicadores del mercado inmobiliario, tales como el número e importe medio de las nuevas hipotecas constituidas, siguen empeorando. Con todo esto, se espera que la tasa de morosidad siga creciendo a principios del próximo año, si bien la efectividad de medidas de estímulo fiscal tales como el Fondo de Economía Sostenible determinarán en parte el ritmo a que ésta lo haga.

Las actuales proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que ésta terminará el año alrededor del 5% y podría llegar al 5.5% en el primer trimestre del 2010.

18/11/09

El dato de morosidad de Septiembre ha sido una noticia positiva, al suponer la segunda caída de la tasa de morosidad desde que comenzó la crisis económica -la primera caída se registró el pasado Junio. Este hecho ha sido propiciado por la continua bajada del euribor -actualmente en mínimos históricos- y por las nuevas ayudas gubernamentales a los parados, así como posiblemente por una mejor prevención y gestión de los incobros por parte de las entidades de crédito.

Sin embargo, otros datos como el repunte del paro en los últimos meses o indicadores del mercado inmobiliario -como el importe medio de las nuevas hipotecas constituidas- apuntan a que la tendencia a medio plazo seguirá siendo ascendente. El ritmo a que esto ocurra dependerá también de cuánto tiempo se mantenga el euribor en niveles tan bajos como los actuales y de la evolución del mercado bursátil.

Las actuales proyecciones de la tasa de morosidad agregada indican que esta terminará el año por encima del 5% y podría llegar al 5.5% en los primeros meses del 2010.

2/11/09

Los datos de morosidad de Julio y Agosto representaron la vuelta a la tendencia creciente de la tasa de morosidad, tras la caída aislada de la misma en Junio. Datos como el aumento del paro en los últimos meses o indicadores del mercado inmobiliario -como el importe medio de las nuevas hipotecas constituidas- apuntan a la continuación de dicha tendencia.

18/9/09

El dato de morosidad de Julio representa la vuelta a la tendencia creciente de la tasa de morosidad, tras la caída aislada de la misma en Junio. Sin embargo, el panorama se presenta menos pesimista gracias a la mejora de algunas de las partidas de los balances de las entidades de crédito. El caso más llamativo es la fuerte caída de los "deudores a la vista": préstamos impagados recientemente que aún no pueden ser considerados morosos por no llevar 3 o más meses de demora. En términos desestacionalizados, éstos son sus niveles más bajos desde Abril del 2008, y continúan una racha de caídas ininterrumpidas en los últimos 6 meses.

No obstante, la evolución del paro, el euribor, la Bolsa e indicadores del mercado inmobiliario -como el importe medio de las nuevas hipotecas constituidas- determinaran si esta moderación en el ritmo de crecimiento de la tasa de morosidad se consolida.

Las actuales proyecciones de la tasa de morosidad apuntan a que ésta continuará aumentando a medio plazo, para terminar el año alrededor del 5.5 %.

31/8/09

El dato de morosidad de Junio, que supuso una leve caída de su tasa, debe ser interpretado como un suceso aislado dentro de una tendencia alcista marcada por el alto nivel de desempleo. Aunque el dato de paro de Agosto ha mostrado un empeoramiento del mercado laboral tras varios meses de mejoras, más preocupante es el aumento de desempleados de larga duración, puesto que éstos son los tendrán más problemas para devolver sus préstamos.

Sin embargo, la continua caída del euribor-que aliviará la carga financiera de los hogares- y otros indicadores que están mostrando importantes mejorías -el mercado bursátil, indicadores de sentimiento económico, importe medio de nuevas hipotecas- plantean un panorama no tan pesimista. Las proyecciones de la tasa de morosidad apuntan a que ésta continuará aumentando a medio plazo, para terminar el año alrededor del 6 %.

28/7/09

El dato de morosidad de Mayo, que refleja una ralentización en el ritmo de crecimiento de la tasa de morosidad, así como la ralentización en la destrucción del empleo, la continua caída del euribor y la mejora en las expectativas de los consumidores, llevan a una contención en las proyecciones de la tasa de morosidad agregada. Incluso es posible una ligera reducción de la misma en el corto plazo, aunque sólo con carácter temporal.

Sin embargo, la continua caída en el importe medio de las nuevas hipotecas constituidas indica que el ajuste en el sector de la construcción no ha terminado aún, y refuerza la idea de que la morosidad continuará aumentando a medio plazo, para terminar el año superando el 6 %.

Máximo y mínimo histórico de la Tasa de morosidad

Máximo histórico: 9.15% (Feb.1994). El máximo histórico de la tasa de morosidad agregada se dio en la anterior recesión de la economía española (1992-1994), dos meses después de la intervención de Banesto por el Banco de España.

Mínimo histórico: 0.26% (Oct.1962). El mínimo histórico de la tasa de morosidad agregada se dio el año de comienzo de la serie, en un contexto de férreo control del sistema bancario por parte del Estado.

Nota metodológica

El documento que ponemos a su disposición para descargar, pretende ser una aproximación informal a las técnicas estadísticas usadas para elaborar las proyecciones de las tasas de morosidad. El lector interesado en profundizar en estas técnicas estadísticas puede hacer uso de los textos incluidos en la bibliografía de esta nota. También en este documento se comentarán los datos usados para las proyecciones, así como sus fuentes.